Инфляция и дефляция: причины и последствия

Об инфляции говорят повсюду — в новостях, на работе и даже за соседним столиком в кафе. Рассказываем, что это такое, откуда она берётся, как она касается лично вас и так ли хороша обратная ей дефляция, как кажется на бумаге (спойлер: совсем нет).

Что такое инфляция

Инфляция — это устойчивый рост общего уровня цен на товары и услуги. На одни и те же деньги со временем можно купить меньше: их покупательная способность падает.

Два слова в определении важны. Устойчивый — значит, речь не о скачке цен на один товар за неделю, а о движении, которое длится месяцами. Общего — значит, дорожает не что-то одно, а большинство товаров и услуг в среднем. Если подорожали только огурцы, это ещё не инфляция.

Небольшая и предсказуемая инфляция считается нормой. Многие центральные банки прямо ставят её своей целью: например, у Банка России цель — 4 % в год, у Федеральной резервной системы США — 2 %.

Как измеряется инфляция

Обычно инфляцию считают по индексу потребительских цен (ИПЦ) — изменению стоимости потребительской корзины. Это набор товаров и услуг, который покупает среднее домохозяйство: от хлеба и бензина до стрижки и проезда. Считают её в два шага:

1. Статистическая служба определяет состав корзины и вес каждой позиции. Например, в России ИПЦ рассчитывает Росстат, и в его корзине в 2026 году 558 позиций.
2. Каждый месяц собираются цены на эти позиции по всей стране и сравниваются с прошлым периодом.

Упрощённо: в прошлом году условная корзина стоила 10 000, в этом году та же корзина стоит 11 000. Цены выросли на 10 % — инфляция за год 10 %.

Как ваша личная инфляция отличается от официальной

Официальная инфляция показывает картину для страны в целом. Но средняя корзина может сильно отличаться от вашей. Если вы снимаете жильё, водите машину или растите ребёнка, ваши расходы устроены иначе, чем у «среднего домохозяйства». Поэтому цены на то, что покупаете именно вы, могут расти заметно быстрее официальной цифры — или медленнее.

Это и есть личная инфляция. Посчитать её точно сложно, и Moneon её не рассчитывает. Но увидеть, какие расходы растут у вас, вполне можно, если вы записываете траты по категориям. Сравните одну и ту же категорию — продукты, транспорт, коммунальные услуги — за несколько месяцев или с тем же месяцем год назад. Это сравнение расходов, а не цен: сумма в категории растёт и от цен, и от того, что вы стали покупать больше или другое. Подсказкой о ценах оно станет, только если ваши привычки почти не поменялись.

В Moneon расходы по категориям за выбранный период видно на Сводке, а стрелками рядом с названием периода можно листать прошлые месяцы. Отчёты в Премиуме показывают категорию за длинный срок и сравнивают периоды на диаграмме.

Причины инфляции

Цены растут, когда спрос в экономике обгоняет то, что она может произвести, или когда растут издержки производства. Вот откуда это обычно берётся.

• Дешёвые кредиты. Центральный банк устанавливает ключевую ставку, от неё зависят ставки по кредитам и вкладам. Чем ниже ставка, тем доступнее кредиты, тем больше люди и компании тратят — и тем сильнее спрос давит на цены. (В России раньше говорили о «ставке рефинансирования», но с 2016 года она приравнена к ключевой.)
• Рост издержек. Подорожали нефть, электричество, сырьё, логистика, случился неурожай — и производители перекладывают расходы в цены.
• Слабая конкуренция. Когда на рынке мало игроков, им проще поднимать цены.
• Дефицит государственного бюджета. Если государство тратит больше, чем получает, дополнительные расходы могут разогнать спрос быстрее, чем растёт производство. Насколько это влияет на цены, зависит от того, чем покрывают разницу — новыми деньгами или займами, — и от состояния экономики.
• Военные расходы и чрезвычайные ситуации. Государство тратит много, а товаров и услуг для людей от этого не становится больше.
• Ослабление национальной валюты. Когда она дешевеет, импортные товары и сырьё дорожают, а за ними и местные товары, в которых есть импортные компоненты.
• Инфляционные ожидания. Если люди и компании ждут, что цены будут расти, они закладывают это в зарплаты и цены, скупают товары впрок — и ожидания сбываются сами собой.

Как не потерять на инфляции

Универсального рецепта нет, а конкретные доходности быстро устаревают, поэтому цифр здесь не будет — только принципы.

Сравнивайте доходность с инфляцией. Деньги «под матрасом» дешевеют на размер инфляции. Если ставка по вкладу или накопительному счёту ниже инфляции, деньги всё равно теряют в покупательной способности, просто медленнее. Узнайте, застрахованы ли вклады в вашей стране и на какую сумму.

Облигации. Облигация — это долг: вы даёте деньги государству или компании, а они платят вам процент. Риск зависит от заёмщика, срока и условий: облигации надёжных заёмщиков обычно меняются в цене спокойнее акций, но потерять деньги можно и на них — если заёмщик не заплатит или цена облигации упадёт при росте ставок.

Акции. Покупая акции, вы становитесь совладельцем компании. На длинной дистанции они могут обгонять инфляцию, но могут и сильно падать: доходность не гарантирована, риски высокие.

Доверительное управление и фонды. Можно доверить деньги профессиональным управляющим. За это вы платите комиссию, а результат не гарантирован — внимательно читайте условия.

Следите за своими расходами. Это то, на что вы влияете напрямую: зная, какие категории дорожают быстрее всего, проще решить, где притормозить.

Что такое дефляция

Дефляция — противоположность инфляции: устойчивое снижение общего уровня цен. Покупательная способность денег при этом растёт.

Не путайте её с сезонным удешевлением. Цены на отдельные товары, например овощи летом, могут падать месяц-другой, и иногда это даже даёт небольшое снижение общего индекса за месяц. Но это не дефляция, если по итогам года цены всё равно растут.

На первый взгляд всё хорошо — за те же деньги можно купить больше. На практике затяжная дефляция для экономики опаснее умеренной инфляции.

В чём опасность дефляции

Когда цены падают и все ждут, что они будут падать дальше, люди откладывают крупные покупки: зачем покупать сегодня, если завтра будет дешевле? Спрос сокращается, и дальше всё цепляется одно за другое.

• Компании теряют выручку. Товары продаются хуже, производство сокращается.
• Падают доходы людей. Бизнес урезает зарплаты и сокращает сотрудников, а это ещё сильнее снижает спрос.
• Долги становятся тяжелее. Цены и доходы падают, а сумма кредита остаётся прежней — платить по нему труднее.
• Экономика замедляется. Банки осторожнее выдают кредиты, компании меньше вкладывают в развитие.

Способы борьбы с дефляцией

Центральный банк снижает ключевую ставку, чтобы кредиты стали доступнее и люди с бизнесом снова начали тратить и вкладывать. Если ставка уже около нуля, центробанк может покупать государственные облигации и другие активы, чтобы добавить в экономику денег. Государство со своей стороны может снизить налоги или увеличить расходы.

Цель всех этих мер — вернуть цены к умеренному росту, а спрос — к нормальному уровню.

Кратко повторим

Инфляция — устойчивый рост общего уровня цен. Небольшая и предсказуемая инфляция — норма, многие центробанки прямо ставят её целью.

Официальная инфляция считается по средней корзине, а личная зависит от того, на что тратите вы.

Причины инфляции разные и чаще всего от вас не зависят. Их полезно понимать, но влиять вы можете на свои финансы: сравнивать доходность сбережений с инфляцией и знать, какие расходы растут быстрее всего.

Затяжная дефляция опаснее умеренной инфляции, но случается редко.